Έβγαλαν στο άψε - σβήσε κέρδη 28%!...

. Πώς μέσα σε 15 ημέρες όσοι είχαν ομολογίες της Vivartia κέρδισαν επιπλέον 7 ευρώ ανά μετοχή. Υπήρξε, καταχρηστικά, προνομιακή ενημέρωση ...

.
Πώς μέσα σε 15 ημέρες όσοι είχαν ομολογίες της Vivartia κέρδισαν επιπλέον 7 ευρώ ανά μετοχή. Υπήρξε, καταχρηστικά, προνομιακή ενημέρωση για την εξαγορά από την MIG; Ερωτήματα για την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
. .
Του Δημήτρη Γρηγορίου
.
Με ένα ομολογιακό δάνειο που εκδόθηκε (τυχαία;) από την Vivartia στις 29/6/07 και λίγο πριν εξαγοραστεί το 30% της τελευταίας από την MIG, κάποιοι κατόρθωσαν να κερδίσουν πάρα πολλά χρήματα μετατρέποντας τις ομολογίες τους σε μετοχές της Vivartia και κερδίζοντας ακούραστα, πέρα από την μέχρι τότε απόδοση του ομολογιακού, επιπλέον 7 ευρώ ανά μετοχή!!!!
Το θέμα αυτό συζητείται έντονα στους οικονομικούς και χρηματιστηριακούς κύκλους και τα ερωτηματικά που ζητούν απαντήσεις είναι αρκετά. Συγκεκριμένα, λγες μέρες πριν ανακοινωθεί η εξαγορά του 30% της Vivartia από την MIG, το Διοικητικό Συμβούλιο της Vivartia αποφάσισε να εκδώσει ένα μετατρέψιμο σε μετοχές ομολογιακό δάνειο ύψους 150.000.000 ευρώ. Όσοι, λοιπόν, αγόραζαν αυτές τις ομολογίες θα μπορούσαν, κατά τη λήξη του ομολογιακού σε δέκα χρόνια (2017) να τις μετατρέψουν σε μετοχές σε προκαθορισμένη τιμή μετατροπής 21,80 ευρώ. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι όποιος επένδυε ένα χρηματικό ποσό στο ομολογιακό αυτό δάνειο, θα εισπράττει κανονικά την απόδοση των ομολογιών του ετησίως και το 2017 θα του επιστραφεί το ποσό που επένδυσε όχι σε μετρητά, αλλά σε μετοχές της Vivartia, ωσάν να κόστιζε 21,80 ευρώ η μία, άσχετα με την τότε χρηματιστηριακή της αξία.
Όμως στους όρους αυτού του ομολογιακού δανείου, περιλήφθηκε από το ΔΣ της Vivartia (που προφανώς βρισκόταν ήδη σε διαπραγμάτευση για την εξαγορά από την MIG) και ο παρακάτω όρος: Εφόσον άλλαζε χέρια η Vivartia, όσοι είχαν επενδύσει στο ομολογιακό, δεν θα χρειαζόταν να περιμένουν μέχρι τη λήξη του, αλλά θα μπορούσαν να προχωρήσουν στην μετατροπή των ομολογιών τους σε μετοχές, ανά πάσα στιγμή. Και μάλιστα με τιμή που θα αποφάσιζε το Διοικητικό Συμβούλιο της εταιρείας…
,
Η εξαγορά ανακοινώθηκε στις 13/7/08 (δεκαπέντε σχεδόν μέρες μετά την έκδοση του ομολογιακού με τον ειδικό προνομιακό όρο για την περίπτωση εξαγοράς!!!). Και λίγο αργότερα το ΔΣ της Vivartia όρισε την τιμή μετατροπής σε 18,01 ευρώ ανά μετοχή. Πράγματι, οι μετατροπές ομολογιών σε μετοχές άρχισαν ήδη από το φθινόπωρο του 2007 στην τιμή των 18,01 ευρώ, αφήνοντας κέρδος 28% για κάθε ομολογιούχο που μετέτρεπε τις ομολογίες του σε μετοχές και ο οποίος μπορούσε να πουλήσει αμέσως μετά στην MIG στα 25 ευρώ της δημόσιας προσφοράς!!!
.
Τα βασικά ερώτηματα που δημιουργούν όλα αυτά τα στοιχεία και θα όφειλε να απαντήσει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, όπως σημειώνουν χρηματιστηριακοί παράγοντες, είναι δύο:
-Όταν το διοικητικό συμβούλιο της Vivartia, στο οποίο μετείχαν οι κ.κ. Δασκαλόπουλος και Θεοδωρόπουλος, αποφάσιζε τον Ιούνιο την έκδοση του δανείου είχε ή δεν είχε αντίληψη της προνομιακής πληροφορίας για τις εν εξελίξει διαπραγματεύσεις με τον κ. Βγενόπουλο για την πώληση του 30% από τους δύο βασικούς μετόχους;
-Πρόσωπα και εταιρείες που σχετίζονται με τον κ. Βγενόπουλο, τον κ. Θεοδωρόπουλο και τον κ. Δασκαλόπουλο, ή εν γένει πρόσωπα που είχαν γνώση της προνομιακής πληροφορίας περί της επικείμενης εξαγοράς στα 25 ευρώ, τοποθετήθηκαν στην έκδοση του ομολογιακού δανείου, για να εξασφαλίσουν το εγγυημένο κέρδος του 28% σε λίγους μήνες;
Μια απλή έρευνα στο Λουξεμβούργο, όπου διαπραγματεύονται οι ομολογίες και στην Αθήνα, όπου διαπραγματεύονται οι μετοχές, μπορεί να δείξει στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς αν όντως κάποιοι επωφελήθηκαν καταχρηστικά από μια προνομιακή πληροφορία και μια έκδοση ομολόγων με όρους που εξασφάλιζαν εγγυημένη υπεραπόδοση, για να αποκομίσουν τεράστια κέρδη σε μικρή χρονική περίοδο.
Γεγονός είναι, πάντως, ότι είναι πολύ περίεργο να λαμβάνεται απόφαση έκδοσης ομολογιακού δανείου με τόσο προνομιακούς όρους μετατροπής, την ώρα που οι βασικοί μέτοχοι και διευθύνοντες μια εταιρεία γνωρίζουν ότι λίγες ημέρες αργότερα θα μεταβιβάσουν τις συμμετοχές τους σε πολύ υψηλότερη τιμή από τις τρέχουσες, αλλά και από την τιμή μετατροπής του ομολογιακού δανείου…
--------------------------------------